эх сурвалж：金融界

　　Анхны арилжааны тээврийн хэрэгслийн сүлжээний мэдээлснээр, 2022 оны 5-р сард манай улсын хүнд даацын автомашины зах зээлд янз бүрийн загварын 47,000 автомашин борлуулагдсан нь өнгөрсөн оны мөн үеийнхээс -71%, сарын +7.2% -иар Шанхай болон бусад газар тархсан байна. аажмаар хянагдаж, улс даяар логистикийн үйл ажиллагаа аажмаар сэргэж байна. Үндэсний дэд бүтцийг идэвхжүүлэх, өсөлтийг тогтворжуулахтай холбоотой бодлого ар араасаа гарч, хүнд даацын автомашины үйлдвэр ашиг тусыг нь хүртэх нь тодорхой. 2021 оны 2-р сард борлуулалт бага байсантай холбогдуулан хүнд даацын автомашины борлуулалт энэ оны хоёрдугаар хагаст эерэгээр эргэх төлөвтэй байна. Энэ салбар ёроолоос илт гарч ирсэн бөгөөд хүнд даацын ачааны машины тохиргоо хийх цаг иржээ.

　　▍Хүнд даацын ачааны машины хэмжээ нь 47,000 орчим жилийн настай, жилийн жилийн жилд + 7.2% сард байсан.

　　Анхны арилжааны тээврийн хэрэгслийн сүлжээ 2021 оны тавдугаар сард манай улсын хүнд даацын автомашины зах зээлд янз бүрийн загварын 47,000 автомашин борлуулсан нь өнгөрсөн оны мөн үеийнхээс -71%, сарынхаас +7.2%-иар өссөн байна. Борлуулалт нь гол төлөв янз бүрийн газар тархсан тахал ложистик, дэд бүтэц болон бусад үйлдвэрүүдэд нөлөөлж, ихээхэн нөлөөлсөн бөгөөд суурь тоо нь өнгөрсөн оны мөн үетэй харьцуулахад өндөр байсан. Сар бүр янз бүрийн газар тархсан тахал аажмаар хяналтандаа авснаар хүнд даацын автомашины үйлдвэрлэлийн борлуулалтын хэмжээ бага зэрэг өссөн байна. Компаниудын хувьд 5-р сард FAW/Sinotruk/Dongfeng/Shaanxi Automobile/Foton-ийн борлуулалт 0.7/1.2/0.85/0.8/0.5 сая ширхэг байсан нь өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад -82%/-64%/-74%/ байна. -64%/ -57%. Тэдгээрийн дотроос Жилиний тахал компанийн үйлдвэрлэл, борлуулалтад нөлөөлсөн тул FAW Jiefang-ийн борлуулалт жилийн өмнөхөөс ихээхэн буурсан байна.

　　▍Аж үйлдвэрийн суурь үзүүлэлтүүдийг сайжруулж, өсөлтийг тогтворжуулах янз бүрийн бодлогыг хэрэгжүүлснээр хүнд даацын автомашины үйлдвэрлэл аажмаар хөгжих төлөвтэй байна.

　　Тээврийн яамнаас гаргасан хурдны замын ачааны машины хөдөлгөөний хэмжээ нь 6-р сарын 1-ээс 4-ний хооронд өдрийн дундаж ачааны тээврийн хэмжээ 6.3 сая орчим буюу 5-р сарын мөн үетэй харьцуулахад +20% байсан бөгөөд одоогийн ачаа тээврийн эрэлт мэдэгдэхүйц сэргэсэн байна. Сүүлийн үед бүх шатны төв болон орон нутгийн засаг захиргаа өсөлтийг тогтворжуулахын чухлыг онцолж байгаа бөгөөд дэд бүтцийн өсөлт нь макро эдийн засгийн мөчлөгийн эсрэг зохицуулалтад хувь нэмэр оруулах чухал эх үүсвэр болно гэж үзэж байна. CITIC Securities-ийн судалгааны газрын Макро эдийн засгийн бүлгийн урьдчилсан мэдээгээр дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалтын жилийн өсөлтийн хурд 10%-иас дээш байх төлөвтэй байгаа нь төрөл бүрийн хүнд даацын эрэлтэд сайнаар нөлөөлнө гэж үзэж байна. ачааны машин. Түүнчлэн, Төвийн автомашины аж ахуйн нэгжүүдээс олгосон 90 тэрбум юанийн арилжааны ачааны машины зээлийн үндсэн төлбөр болон хүүгийн эргэн төлөлтийг хагас жилээр хойшлуулахыг банк, аж ахуйн нэгжүүдээс шаардаж, мөнгөний урсгалын дарамтыг мэдэгдэхүйц бууруулахыг Төрийн зөвлөлийн байнгын хорооноос шаарджээ. ачааны жолооч нар болон холбогдох компаниудыг оролцуулж, салбарыг аажмаар сэргээхэд тус .

　　▍Шинэ эрчим хүчний нэвтрэлтийн ханш, тэргүүлэх компаниуд 'ASP ASP, зах зээлийн хувьцааг хөгжүүлэх нь удаан хугацааны хөрөнгө оруулалтын боломжууд юм.

　　'Нүүрстөрөгчийн дээд хэмжээ болон нүүрстөрөгчийн төвийг сахисан байдал'-ын цаана шинэ эрчим хүчний хүнд даацын ачааны машин (батарейг солих, түлшний эсүүд) нэвтрүүлэх хурд нь томоохон аж ахуйн нэгж, боомт, парк зэрэг тодорхой хувилбаруудад аажмаар нэвтрэх төлөвтэй байна. 'Үндэсний VI' ялгаруулалтын шинэчлэл, аюулгүй байдлын хатуу зохицуулалт, хэрэглэгчийн тав тухыг нэмэгдүүлэх зэрэг хүчин зүйлсийн дэмжлэгтэйгээр хүнд даацын машин, хөдөлгүүрүүд илүү өндөр чанартай болж, нэгжийн дундаж үнэ, ашигт ажиллагаа аажмаар нэмэгдэх төлөвтэй байна. 'Үндэсний VI' бүтээгдэхүүний хэмжээ аажмаар нэмэгдэхийн хэрээр аж үйлдвэрийн сүлжээний цар хүрээний нөлөө гарч, нийт ашгийн хэмжээ аажмаар сэргэх төлөвтэй байна.'Үндэсний VI' бүтээгдэхүүний нэгж үнэ өссөнтэй зэрэгцэн, унадаг дугуйн (эсвэл нэг хөдөлгүүрийн) цэвэр ашиг нь 'Үндэсний VI' бүтээгдэхүүнээс өндөр байх төлөвтэй байна.'Цаг хугацаа илүү. 'Үндэсний VI' ялгаруулалтын технологи нь хүнд хэцүү бөгөөд тээврийн хэрэгсэл, хөдөлгүүрийн найдвартай байдал, тогтвортой байдал, ашиглалтын хугацаа, борлуулалтын дараах үйлчилгээ шаарддаг. Тэргүүлэгч компаниуд технологийн гүн хуримтлал, үйлчилгээний иж бүрэн төлөвлөлттэй бөгөөд 'Үндэсний VI' эрин. хуваалцах, өрсөлдөөнт ландшафтыг цаашид оновчтой болгох төлөвтэй байна.

　　▍Эрсдлийн хүчин зүйлүүд:

　　Макро эдийн засгийн өсөлтийн бууралтын дарамт үргэлжилсээр, ложистикийн ачаа тээвэрлэлтийн хэмжээ удаашралтай, дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалтын өсөлт тооцоолж байснаас удаашралтай, бараа материалын боловсруулалт удаашралтай, байгалийн хийн үнэ мэдэгдэхүйц хэлбэлзэж байна.

　　▍Хөрөнгө оруулалтын стратеги.

　　2022 онд хүнд даацын автомашины үйлдвэрлэлийн борлуулалтын хэмжээ ойролцоогоор 900,000 ширхэг байх болно гэж бид таамаглаж байгаа бөгөөд үүнээс H2 салбарын борлуулалтын хэмжээ жилийн +50% орчим байх төлөвтэй байна. Өнөөгийн нөхцөл байдал хүнд даацын ачааны машины үйлдвэрлэлийн хувьд тодорхой ёроол гэж бид үзэж байна.Өсөлтийн бодлогыг тогтворжуулах, дэд бүтцийг идэвхжүүлэх, ложистикийг сэргээх зэрэг таатай хүчин зүйлсийн дэмжлэгтэйгээр хүнд даацын машины үйлдвэрлэлийн борлуулалтын хэмжээ өсөх төлөвтэй байна. оны хоёрдугаар хагаст тодорхой эргэлтийн цэгт хүрнэ.Энэ бол хүнд даацын ачааны машины үйлдвэрлэлийн хувьд хамгийн тохиромжтой цаг хугацаа юм. Хөнгөн санхүүгийн хөрөнгөтэй компаниуд энэ мөчлөгт харьцангуй илүү ашиг хүртэх боломжтойг харгалзан бид зах зээлд эзлэх хувь хэмжээгээ тогтмол нэмэгдүүлж буй Хятадын үндэсний хүнд даацын машин (A)-ыг санал болгож байна; өндөр хүчдэлийн нийтлэг төмөр замын далд аварга Вэйфу Хай-Тех. эрчим хүчний шинэ бизнес хурдацтай хөгжиж байна; дээд зэрэглэлийн загваруудын хэмжээг нэмэгдүүлж, AMT нэвтрэлтийг нэмэгдүүлсэн Хятадын үндэсний хүнд даацын ачааны машин (H); хагас чиргүүлний зах зээлд эзлэх хувь нэмэгдэж, эрэлт хэрэгцээ өсөн нэмэгдэж буй CIMC Vehicles. АНУ-ын зах зээлд, хөдөлгүүрийн салбарт бат бөх байр суурь эзэлдэг, эрчим хүчний шинэ зохион байгуулалттай Weichai Power-д анхаарлаа хандуулахыг зөвлөж байна.FAW Jiefang нь ухаалаг сүлжээний зохион байгуулалтаар тэргүүлэгч, Foton Motor нь AMT технологийн тэргүүлэгч юм.